投資思維中的停損

「投資思維中的停損」，其實這個標題本身就是個陷阱，因為對投資的角度來說，沒有停損的概念，「停損」這個詞是投機的角度。

對投機來說，價格是最主要的依據，若行情走勢不符合預期，就先停損出場，若行情符合預期就續抱。投機思維的停損，是希望在走勢不利時減低損失，保留更多的本錢，在未來贏面高的時候再度進場。

對投資來說，投資的本質就如同收購企業、經營店面，投資者關注的是公司經營的狀況，至於價格只是次要的參考因素。通常價格是用來衡量一筆投資所需投入的成本，例如開一間小咖啡店如果花了一億，要 100 年後才回本，恐怕就不是一筆划算的投資。所以投資者不是不看價錢，只是不會單用價錢來當做進出場的依據。

那麼投資者什麼時候會撤回投資的資金呢？

你可以先思考一下，如果你丟了 100 萬投資朋友開的店，那你什麼時候會想把這 100 萬拿回來呢？通常是「公司經營不善時」，或者「大環境的趨勢改變時」，又或者「資金利用率不高」時。

經營不善很好理解，既然投資賺錢的效率不好，如果是自己的店可能就會考慮收掉，如果是別人的公司就可能考慮抽回資金。而大環境的趨勢改變，就好像早期 NOKIA 手機因為沒跟上智慧型手機的潮流而衰退，又如同柯達相片沒跟上數位相機的轉型而失敗，嚴格來說也可以歸類在公司經營不善。

至於資金利用率不高，通常會發生在股價暴漲一段的時候。這時候不只帳面上會有很大的價差獲利，以資金利用率的角度來看，等於是你花了大把的資金在一家公司，但其實公司的獲利根本跟不上股價暴漲的速度。舉例來說，如果一家 100 萬的店面，每年可以賺 10 萬，但是現在店面漲到 200 萬，每年還是只賺 10 萬，那你還不如把這店面賣了，另外買二家 100 萬的店面，這二家每年都可以賺 10 萬，總合年賺 20 萬。

總結，在投資思維中，沒有停損這個詞，但是投資會有撤回資金，或是提前讓獲利入袋的時候。而這個操作的判斷依據，不是單純由價格的角度來決定，主要是由經營和資金利用率的層面來判斷。