高股息 ETF 的價值是現金流

常看到有人在比較高股息 ETF 和市值加權 ETF 的績效，我認為這完全搞錯了商品特性。

市值加權 ETF 本身就有績效相對領先的優勢，原因可以看一下我寫的另一篇文章：大盤為什麼那麼難被打敗，這邊就不再重複講。

而高股息 ETF 的價值，在於擁有「現金流較高」的優勢。因為高股息配發的殖利率較高，這對於需要定期提領生活費用的人來，是絕佳的提領工具。

舉個例子來說，一個存有 1000 萬的人，如果全數投入 0050，或許一年只能獲得約 35 萬的收入。但如果他投入的是 0056、00878 等高股息 ETF，一年可以獲得將近 60 萬的收入，這是接近 0050 二倍的現金流。

換算月份來說，一年 60 萬相當於一個月 5 萬，而一年 35 萬相當於一個月只有 2.9 萬，這很有可能是「夠用」和「不夠用」的巨大差別。

當然 0050 也是可以定期賣一點股票，但是看著股票越來越少的感覺，就像是一直殺掉你養的金雞，會不會有一天你活得太久，再也沒有金雞可以殺了呢？反之，高股息 ETF 就完全沒這個煩惱，因為你根本不會去殺金雞，光靠每年生的金蛋就足夠生活。

所以高股息 ETF 的價值，根本不在於績效多好，而是它創造出的現金流。這種 ETF 應該被視為一種「提領工具」，而不是資產增長的工具。如果你還年輕，根本不需要這種現金流，那應該全數投入市值加權型 ETF；而如果你已經是需要穩定現金流的退休人士，就可以積極考慮這種高股息 ETF 的提領工具。

補充說明，究竟持有比例該如何衡量？你可以評估自己日常需要的現金流，去調整要多少高股息 ETF，然後剩下就繼續投入市值加權 ETF。過多的配息沒有意義，因為你終究要拿去再投資，還不如就直接放在市值加權 ETF 就好，畢竟投資大盤指數是經過驗證，證實擁有較高績效的方法。

大盤為什麼那麼難被打敗

市值加權的指數(俗稱大盤)，為什麼會那麼難打敗？我自己有一個解釋。投資市場上充滿了大戶、大型投資機構，他們都是相對於一般人更有優勢的贏家，而他們選擇把錢放在哪裡，就造成了哪邊的市值會相對高。

以大盤來說，市值越高的股票就影響大盤越多，而市值會高，就代表贏家選擇將錢放在這些公司上面。一般散戶的投資能力能夠贏這些專業投資者嗎？很少，雖然不會沒有，但有能力者終究會成為大戶，不會是永遠的散戶。

也就是說，一個散戶的投資績效要贏過大盤，他要有足夠的能力，能夠勝過一般的專業經理人。

散戶也不是沒有優勢，散戶能夠隨意投資市值不高的績優公司，這些是大戶無法進入的小池子。大戶因為資金太大，投資有一定的限制，不能隨便就將一家公司股權全部買下。再來是散戶資金小、進出容易，建倉和離場只要瞬間就可以完成，不像大戶的買賣可能都要長達一個月才能完成，點位無法控得非常漂亮。

總而言之，股價的起伏，取決於資金的進出。大戶的資金進入，容易推升個股市值，而推升後的個股市值，就容易變成大盤佔比較重的權值股。所以當你想要打敗大盤時，其實你就是想要打敗擁有影響市場能力的大戶，容易嗎？當然不太容易。