指數投資有個中心思想，即「指數長期會永遠上漲，既然會長期上漲，那麼只要一直買入即可。」用的策略通常是定期定額，也就是放棄擇時的可能，因為以超長線來看，無論何時買入都是相對低點。
不過指數一定長期上漲嗎？若以日本指數失落的三十年來說，未必是如此。其他各國的指數報酬，這幾十年也不見得像美股和台股一樣亮麗，可見得就算指數投資，還是要挑對國家的。所以與其說指數投資是要投資指數，不如說指數投資期望的是有一個長期上漲的標的。
綜合指數投資的核心思想和投資策略，可以歸納出「挑選長期上漲的標的」和「定期定額買入」兩件事。
既然核心思想是要挑選長期上漲的標的，那就不限於一定要「指數」，若你能找到長期上漲的「個股」也是一樣的意思。事實上「指數」也是由多檔「個股」所組成，它的優勢在於分散，不會過度依賴單一公司的表現；但弱勢也在於分散，即便有一檔表現很好，整體績效也會被分散掉。
之所以要提這些，在於釐清指數投資的初衷，是找到長期上漲的標的，大盤指數只是一個相對安全、能保證取得平均水準的選擇。若你能利用自己的選股能力，找到績效高於平均的個股，沒必要捨棄這樣的優勢。
反過來說，個股的「投資者」 (相較於投機者)，只是認定自己的選股能力，能夠勝過市場的平均水平而已。當然若選股能力不如自以為的好，長期的結果就是會輸給大盤。想要選股打敗大盤的報酬，勢必要付出輸給大盤的風險，這是一個很公平的賭注。
至於投資的方法，無論是選擇指數或是選擇個股，都可以採用定期定額的方式。是否要擇時，取決於技術面的功力，對真正的「投資者」來說，擇時並非是必要的能力。想透過擇時打敗定期定額的報酬，同樣是冒著輸給定期定額的風險，這一樣很公平。
總結來說，我認為指數投資和個股投資的差別，只在於一個是保證取得平均報酬，不會多也不會少；而另一個是不保證平均，可能比較多也可能比較少，取決於選股功力。兩者的本質都是希望投資在長期上漲的標的，只是期望的報酬水準不同罷了。
