流心的投資哲學

這篇要講的二個紀錄資產好習慣，可能會替你帶來深遠的影響。 1. 每日(或定期)更新總投資資產 這裡說的總投資資產，指的是根據每天收盤後的股價，即時更新的總資產價格。沒有很嚴格規定要每天，但最好足夠即時，間隔夠短才有效果。 例如：你總共就只有一張台積電，若今天收盤價是 1780，代表你的總淨值有 178 萬。而明天台積電漲到 1790，那你就更新自己的總淨值有 179 萬。 至於紀錄方法不限，只要能夠每天反應實際數字即可。你可以用一個 Excel 紀錄自己有什麼股票，然後每天更新股價上去，讓 Excel 公式自動根據張數計算總值。或者每天紀錄券商軟體 APP 裡的股票總值，再加上暫時在場外的投資用現金，加總起來的數值。 做這件事的重點在於，將資產的實際價值「即時」反應出來。 這樣會有什麼效果？你會看到套牢的股票，每天都在讓自己的總資產減損，久而久之，你就不會錯誤地認為「不賣就不賠」，而是「越晚賣就賠越多」。也就是說， 績效不再是賣掉才計算，而是每天都被計算。 單單這個習慣，就可以治好散戶常見的不停損。 停損這件事，傳統總是透過交易的紀律，或者意志上的催眠來達成。其實不用那麼麻煩，只要讓自己每天都看得到總投資資產的變化，無論你賣不賣，資產的變化一直都存在，讓你再也無法自欺欺人。 2. 用「百分比」衡量績效 用「百分比」去衡量績效，而不是用「絕對數值」去衡量，這和「 高資產者對風險的迴避心態 」此篇有點相關。 在解釋這習慣之前，先講個我曾經有過的想法。 幾年前，隨著流心的投資資金越來越大，有時單日的總資產波動是十幾萬，已經超過當時的月薪，那時我的感受是，上班賺的錢好像越來越微不足道，因為隨便一個波動都吃掉月薪。接下來就有個想法，不知道當單日波動超過百萬時，自己能不能承受？ 而現在，我的資產單日波動已經達到百萬，但我已經沒什麼感覺了。原因是我早就用百分比在衡量自己的操作，絕對金額雖然偶爾會特別算一下，但是通常都不會看。 我比較在意的是，當大盤波動漲 10% 時，我自己的績效有沒有超過；當大盤修正 5% 時，我的資產減損是否有小於大盤修正。又或者當我持有原型 ETF 時，績效肯定等於大盤百分比，又何必在意絕對金額多少。 簡單來說，我更在意的是自己的投資績效「百分比」相對於大盤如何，而不是自己究竟賺了多少「絕對金額」。 網路有些人身家擁有一億，然後貼個獲利 300 萬的績效，大...

在走勢震盪、人心浮動的時刻，我想寫一些讓投資者能夠心定的文章。 這波修正的來源，主要是新提名的聯準會主席人選 -- 華許，所帶來的資金收縮效應。當市場預期後續的資金可能緊縮，許多資金的移轉就提前開始。即便有一些大事件，但是 AI 的發展才是真正的主旋律，其他都可以當做雜音。只要 AI 的發展持續下去，股價的修正都只是短期而已。 讓我們盤點一下目前 AI 技術到哪裡了？ 前陣子出現的 AI 助理，連續改了好幾次名字：Clawdbot -> Moltbot -> OpenClaw，以後應該不會再改名了，後面就叫 OpenClaw 或者簡稱龍蝦。(參考： 鋼鐵人 Jarvis 時刻即將到來 (含 AI 系列文整理) 龍蝦的定位和現有的 AI 大模型不衝突，因為龍蝦只是個代理，很多工作都需要外包給 AI 模型 (如 Claude, ChatGPT, Gemini)，所以越是瘋狂用龍蝦的使用者，其實是在瘋狂用這些 AI 模型的服務，所以市場擔憂這些投資的現金無法回收，其實是多慮的。 而近期市場不管財報好不好，資本支出即便翻倍，仍然一律通殺的行為，反應的就只是資金收縮的效應，不一定真的是對公司的前景看壞。不過，就算真的看壞也無妨，股票就是需要下跌才能重新騰出上漲空間，後續只要業績成長，自然會因為 EPS 的上升而帶動股價的估值上升。 順帶一提，近期蘋果的股價特別強，流心認為有一部分也是龍蝦效應帶動的。因為蘋果的市場定位，正是現在龍蝦所扮演的角色，也就是 AI 代理。加上蘋果有堅強的硬體效能，和讓人信任的隱私權責任感，在現今 AI 時代，只有擁有道德操守的公司能夠參與最後的競爭。 小結一下，資金正在重新轉移，雖然投資人提前引發資金退潮，但只要 AI 的發展持續進行，後續仍然會有業績帶動股價重新上漲。對投資者來說，現在應該是伺機尋找好的進場點或加碼的時刻，絕對不是直接翻空看壞行情。 投資過程，修正是勢必會經歷的事情，你無法承受任何修正，就不可能擁有投資獲利的機會。所以之前文章為什麼說轉彎減速、或者資金調節，而不是完全出場。雖然待在場內參與修正，聽起來好像很傻，但是若隨意離場，或許永遠無法練就轉彎的技巧，你也會變成一個投機交易者。 前幾天流心自己的操作，既減碼又從槓桿檔位降檔成原型檔位，修正起來似乎還挺舒適，感覺自己似乎領悟了什麼。使用槓桿商品真的能夠把心臟練大，如果還能...

理財型房貸是一種槓桿操作，而且沒有維持率的問題 (參考： 謹慎使用有維持率的槓桿 )。槓桿最大的影響，就是自己的績效成果會被放大，假設虧錢就是虧更多，假設賺錢就是賺更多。 流心近期才發現，理財型房貸對於自己的操作思維，有些潛在的影響。因為理財型房貸的本質仍然是借錢，而借錢就需要還利息，所以表面上是現金，實際上是略有負擔的借貸。 當我覺得風險偏高時，會主動減碼還錢；而風險偏低或大跌時，會主動借錢加碼 。於是自己的操作漸漸演變成，常常會去衡量目前的市場風險，主動對資金量做一些調整。雖然一開始的起心動念，是為了少繳一點理財型房貸的利息。 我過去總是對那些調節資金的老師們不以為然，沒想到自己有一天會變得如此。只能說投資的思維一直在變，以前只想著怎樣開快車，越快越好，而現在想的是怎樣把車開穩，還要能夠長期開下去。 隨著投資的經驗越來越多，很多時候我感受到的風險，很可能是真實且正確的，就像我前篇在 1/28 說減碼(參考： 長期賽車的駕駛 )，到今天已經跌了快 1500 點。明知前面有急轉彎卻不減速，這已經有點違反人性。要這樣做的前提是，你的感覺是對的，而很多初學者的感覺只是情緒，那個準度是天壤之別。 流心在思考的是，假設未來的資金量是現在的二倍、三倍以上，如果我仍然像過去那樣只想開快車，會不會有一天終究會撞車？不如從現在開始練習把車開穩，原則上是盡可能全數投入，但是在風險升溫時適時減碼，在風險偏低時再重新加碼回來，重點在於「讓自己的心能夠平穩駕駛」。 總結一下，以前的我認為，永遠都該全速前進，而現在的我認為，按照自己的速度前進，也沒什麼不好。投資市場裡，只要贏得夠久，每個人都可以變得很有錢。

一場賽車比賽，如果在彎道煞車的話，有很高機率會輸掉，但是不踩煞車的話，也很可能會失控，你會踩下煞車嗎？ 在投資的長期競爭中，投資人就是賽車比賽中的駕駛。表面上來看，這是多位選手互相較勁的比賽，但每位選手真正比賽的對象，其實是自己。 不是每個投資人，都能夠用最高的速度過彎，也不是每個投資人，都能夠承受劇烈的扭力和衝力，有的人甚至會暈過去。 在這種長期的賽局中，短期跑得最快的人，不見得能夠跑得最遠，因為他很可能在高風險的過彎過程意外出局，又或者精神壓力太大而離場，而那個平時開比較慢的人，卻能夠一直開下去。 我常常在想，巴菲特能夠靠投資成為前幾名的富翁，靠的到底是什麼？真的是他選股特別厲害嗎？就沒有其他人也會選股嗎？我認為不是。 巴菲特真正贏的，是他能夠長期穩定地跑在賽場上，並且用幾乎全部的資金，一直跑了幾十年。也就是說，「時間」和「資金比例」創造了他的成就，選股不完全是關鍵。(參考： 高資產者對風險的迴避心態 ) 流心現在的投資觀念，比較想把自己當成長期的賽車手來鍛鍊。我不必成為那個跑最快的人，但我希望自己是能夠跑得久的人。 在操作上，覺得風險偏高時就減碼，覺得風險偏低時就加碼，就像過彎時很自然地減速，而直線時再加速。這樣跑肯定無法最快，但是心理負擔低，跑久一點也不會累，也不容易受到意外打擊。 近期的台股給我一種高速過彎的感覺，個人部位若不減碼，就像是不降速硬撐著過彎一樣，心理負擔蠻大的。但減碼就對嗎？說不定過一陣子回頭看，又讓自己少賺，但我反而覺得考量駕駛人(自己)的心理狀態，長期來看不見得是壞事。 以上，單純是流心目前的投資想法，不見得適合每個人，請各位參考即可。

投資市場常常會發生一種狀況，你曾經想買一檔股票，結果沒買就噴上去了，於是你感嘆自己錯失了賺大錢的機會，甚至認為那是自己應得的錢。 更嚴重點，你可能會怪罪投顧老師騙人，投信廣告騙人，或者是家裡突然要用一筆錢，才害自己不得已賣掉股票，甚至責怪旁人叫你賣才害你沒賺到。 而事實是，你之所以會錯失，是因為自己尚未具備賺到那筆錢的能力。你的能力讓自己誤判，你的膽識讓自己錯失，那不是你失去的錢，而是那「本來就不是你的錢」。 很多飆股一個月就可以漲 100% 以上，而指數投資抱了一年可能也只有 30%，大家都會想，如果早知道就 all in 那檔飆股，早知道就不要賣掉，一堆的早知道。實際情況是，一來你絕對不敢資金全押，再來是你真的能抱到賺 100% 嗎？ 流心不是要打擊主動投資暴賺的可能性，一個人的長期績效完全和自身能力掛勾，不是你錯失這個機會，是你本來就「尚未」有那個能力賺到這筆錢。我這邊用的是「尚未」，代表若能力培養上來，是真的有機會，這不是在否定，只是點出事實。 即便投資方法裡最簡單的指數投資，背後也需要有對應的投資哲學。你要懂得不亂賣，要懂得定期定額持續投入，抱著不動聽起來簡單，實際做起來也不容易，自己的心魔是最大敵人。 那對於空手的人現在該怎麼辦？ 如果你願意指數投資，現在開始都還不遲，如果真的很怕後面有修正，那就將資金減少到自己能夠承擔的程度，哪怕只是總財產的 10% 也可以。這建議是一個超長期的建議，這代表也許二年後股市修正 50% 也說不定，更建議你最好買書來看，推薦「闕又上」老師的書。 至於其他想練技術面、基本面的人，也都可以積極去學，投資的路真的很長，沒人能斷定你會不會是下一個股神，哪怕花十年、二十年也無所謂，只要學有所成，後面仍然有大把的錢能賺。 流心唯一的建議，就是在你成為股神之前，先把部分資金拿去指數投資。有能力自然會賺到錢，金融市場不用怕沒有機會，機會永遠留給準備好的人。 以上是看了這影片( 【又上財經#346 】『台積電賣飛了怎麼辦？ 』 ) 的有感而發。

流心寫了那麼多篇建議投資 AI 的文章，並且堅定相信 AI 應用遲早會爆發，或許即將被這個開源軟體 Clawdbot 引爆。 只要是看過鋼鐵人電影的，都知道裡面有一個 Jarvis 人工智能，他能夠利用所有企業資源，來替鋼鐵人服務，而溝通方式主要就是透過交談而已。  目前市面上的 ChatGPT、Gemini、Claude 都是一個被動式的 AI 模型，對於使用者本身的了解有限，雖然有在慢慢進步，但始終無法真正成為一位「個人秘書」。 一般用戶真正需要的，是一個懂自己的「AI 秘書」，而不只是一個懂得交談的厲害電腦。 AI 秘書要懂自己的習慣和需求，要能執行自己的命令，最好能主動滿足自己的期望，而 Clawdbot 的定位就是這種 AI 秘書。它不見得是複雜工作的最終執行者，就像秘書能幫你端來高級料理，但秘書沒必要是那個真正的廚師。 這世界最有資格擔任這種 AI 秘書的，就是 Apple，因為也唯有 Apple 是真正注重使用者隱私的企業。過往 Apple 雖然落後於 AI 競賽，但是站在 AI 助理的角度，它沒必要擁有最強的 AI 模型，它只需要最懂使用者且最保護使用者隱私即可，因為真正幹活的會是其他 AI 模型。 在這種情況下，AI 助理和 AI 模型，會是魚幫水、水幫魚的互惠關係。只要 AI 助理好用，對於 AI 模型的需求就會增加，可替岌岌可危的 AI 模型企業帶來源源不絕的現金流。 AI 的進展實在太快了，我沒有要推薦任何股票，建議投資相關指數就好。AI 爆發的時刻真的快到了，鋼鐵人的 Jarvis 時刻，它一定會到來，或許 Clawdbot 就是那個關鍵角色。 過去寫過的 AI 相關文章 (日期舊到新)：   8月 09, 2025   AI 其實是人力革命 11月 29, 2025   AI 泡沫前夕的市場誤判 12月 12, 2025   AI 的關鍵突破正在醞釀 12月 27, 2025   自駕車的未來情景 12月 28, 2025   AI 應用的三方面逼進

此篇呼應快半年前寫過的文章「 欠錢和整體物價的關係 」。 那篇主要講的是，如果你是欠錢的那一方，在物價飆漲的情況下，你的債務實際上是縮水的。半年後的今天，飆漲的黃金、白銀、民生物價，欠錢大戶的債務比例早就大幅縮水。 除此之外，AI 的瘋狂投資會帶動 GDP，因為 GDP 裡面的公式之一是「投資」。一般直覺都是 GDP 很好，代表經濟很好，民生消費也會很好，可是若主要貢獻都是特定領域的投資，一般民眾恐怕無感。(補充：若以台灣來說，那個龐大的項目則是「出口」，但一樣限特定領域) 這種分化現象在股票市場也已經變得明顯，上漲的族群明顯就是 AI 相關，而和 AI 不相關的甚至跌到金融海嘯的程度。股票市場的分化，和 GDP 飆高給民眾的錯覺，都是同樣的事：「這個世界正在分裂。」 接下來會怎樣？ 在 AI 持續進步下，分化只會更嚴重而已。你看不到美國一些數據快速滑落，是因為政府有另外的補救措施在抵消，如果一些事不做的話，民眾早就撐不下去。然後可笑的是，傳統看 GDP 來判斷是否衰退的邏輯，現在也完全失效，GDP 高得很，哪來的衰退。 再聊聊貴金屬和記憶體不斷漲價的問題。 其實結論是一樣的，AI 產業買得起記憶體，民生消費買不起記憶體，這同樣會加劇分化。而貴金屬漲價，也同樣會造成一些工業成本上升，這一些元件也勢必要跟著漲價，不斷堆疊價差到最終產品後，最終消費產品更是貴到高不可攀。 回到投資本身，要開始悲觀嗎？ 很多人都期望股票回跌，因為大概有很多人到現在都沒上車。流心之前在「 之前說回檔要買的人在哪裡？ 」那篇，其實心中有個 OS，這大概是最後的上車機會，但想想實在沒勇氣寫出來，畢竟我也不一定對。 產業即便分化，但控制指數的仍然是 AI 相關，美國是 AI 科技巨頭們，而台股就是台積電和伺服器相關，所以很遺憾，我認為股市仍然會繼續漲。而且既然漲的只有 AI 相關股票，未來的資金只會更加集中，直到 AI 的關鍵技術爆發，引動最終的泡沫行情。 結語 股票有點貴，但是本益成長比仍在合理範圍。民生消費越來越不好，但是以 GDP 來看經濟仍然很好。漲價有點瘋狂，但是產業分化的情況下，仍舊有人 (AI) 買得起。 我知道這樣的世界，以過去來看非常不合理，但是不合理不代表要馬上回歸合理。既然趨勢如此、世界的主導者有意如此，這些錢不賺白不賺。很多人都擔心泡沫，但是你為什麼不先搭個泡沫的列車再說呢...