台灣十幾年前的投資環境，大多都是基金為主，那時候 ETF 沒有那麼盛行，市場上也沒太多投資被動指數的觀念。我還曾經去上過綠角的課，那時候他大概是台灣少數大力宣揚指數投資的人。
沒錯，我最早期的投資方式，就是指數投資。可惜這種無聊又無腦的方法，對於一個投資涉獵不多的年輕人來說，實在太難執行下去。近幾年隨著股市長期的多頭和大量印鈔，有不少指數投資的都已賺到足以退休的財富，這個觀念才慢慢流行起來。
現在台灣的 ETF 商品已經越來越多了，但是大多數都不是被動的市值加權指數投資，而是投資特定領域的產業，或者是特定選股策略的半主動式 ETF。我認為有不少投資人已經把「被動指數投資」和「ETF 商品」混淆了。相信很多人會以為買 ETF 就是安全，那你認為買基金安全嗎？其實 ETF 的本質還是基金，只是在股票市場上可以直接交易而已。
現在的 ETF 商品，已經跟早期的基金越來越像，唯一差別就是手續費收得比較少一點。其實這些商品會有一些風險：
1. 因為非單純市值選股，所以換股的頻率一定較高，這會造成 ETF 經營的費用較高。而原本的報酬率就不一定能贏過大盤了，卻扣了比較多的手續費，長期要贏只會更難。
2. 市值加權 ETF 有天生的汰弱留強機制，誰市值高就選誰，這和特定領域的 ETF 有很大的差別。特定領域有可能起起伏伏，有時候贏大盤有時候輸大盤，若時間拉長來看 (20年等級)，最終輸給大盤的機率很大。那麼你是否懂得適時換產業投資？這很考驗投資人的功力。
各大投信在這個時間點推出 ETF，搶搭資金行情的熱潮，就投信的角度來說很聰明，但是對投資人來說，這樣的選擇是否好，我個人是相當懷疑。在行情熱的時候，有題材的個股都會相對昂貴，未來或許是很有前景，但是當面臨修正的時候，這些過度熱情的股票往往會跌得較多，可以預期未來這些熱門話題的 ETF，報酬一定會低於大盤。
假設你對特定領域眼光精準，大跌的時候肯定是加碼，有這種投資功力的人不用擔心。至於一般只是跟著話題買特定產業 ETF 的人呢？大跌時的操作往往是認賠殺出，何況跌得還比大盤多，績效不要說勝過大盤了，肯定是遠遠落後大盤。
對多數人的建議，我還是只推薦市值加權 ETF，也就是 0050、006208 之類的股票，即便持股檔數少，權重有失真的狀況，但終究不會偏離大盤太多。如果不想要太偏重的人，可以適當加一些 0051 (中型股票)、或者加一些 0056、00878 (偏中型高股息)，藉此降低過度偏差的權重。
