攻守兼備的 ETF 組合：
個人目前推薦的兩檔 ETF 是 0050 和 00878，其中 0050 是攻擊方的代表，而 00878 是防禦方的代表。而投資方法很單純，就是定期買入並且長期持有，兩者的持有比例並沒有強硬規定，可以依照個人風險偏好和需求來調整。下面會分別介紹這兩檔 ETF 的特性：
0050 ETF：
0050 是元大發行的 ETF，主要是追蹤台灣上市股票中權值最大的 50 檔股票，並且被動地按照個股所佔的市值來持有，即所謂的市值加權。簡單來說，就是誰佔的市值大，就持有比較高的比例，不會針對個股去限制持有上限 (有些 ETF 會限制一檔個股最高只能持有 10% 或 30% 等等)。
市值加權，一般人會以為就只是追蹤大盤而已，有什麼了不起的嗎？要知道市場上的聰明資金，總是用錢對各個企業投票，越是強大的企業，越能夠聚集資金。這就造就了大者恆大，越是強大的企業市值就越高。相對地，當一家企業衰弱時，聰明資金也會撤出股票，漸漸地那檔股票的市值也會越來越小，最終被踢出 0050。
所以 0050 的價值，就在於市值加權的選股策略本身，就內建了汰弱留強的機制，且 0050 徹底地按照市值來持有，並沒有額外加上任何限制。很多人會嫌棄 0050 裡面持有太多的台積電，但事實上，台股裡面最穩定成長的就是台積電，沒有任何一檔個股能夠匹敵這種穩定度和成長性。況且過去幾年只要是沒持有台積電的 ETF，績效都是遠遠落後於大盤。對於最強的個股，卻要刻意去限制持有的比例，反而違背了被動投資的精神，也破壞了汰弱留強的動態機制。
0050 因為是持有權重最高的 50 檔個股，所以走勢跟大盤是亦步亦趨。以其成份股的特性來說，偏向是成長股的特性。成長股往往是漲得多，但是遇到修正時也跌得兇，且殖利率通常比較低。成長股一般著重的是其成長性，比較無法滿足配息的現金流需求。
00878 ETF：
00878 是國泰發行的 ETF，選股主要是以高股息為主，依據的標準是個股的歷史殖利率，並且加了 ESG 的篩選，詳細可參考部落格另一篇專文介紹：國泰永續高股息 ETF (00878)
00878 有幾個我喜歡的優點：
1. 它是季配息，雖然某程度來說，季配息像是一種延遲發放的概念，只是把一大包分成四次來發給你，但是每季都有現金入帳，對於心理層面有很正面的回饋。
2. 00878 選股標準是根據歷史的殖利率，相較之下 0056 是預測未來一年的殖利率，預測本身就有一點人為因素。且因為 0056 只根據一年來評判，所以容易選到只有短期發得好的公司，而 00878 歷史資料看的至少有三年，所以會選到的往往是配息相對穩定的公司。
由於 00878 是高股息類型的 ETF，通常這類股票的特性就是漲得少、跌得也少，整體的成長性通常不高，但是殖利率都蠻好的，很適合需要穩定現金流的投資者。
同時持有兩者會發生什麼？
最前面有說，我建議的投資方法，是同時持有這兩檔 ETF，同時持有會發生什麼事呢？0050 的缺點是殖利率低，這部分 00878 可以補足；而 00878 的缺點是成長性不足，這部分 0050 恰好可以補足。這兩檔的選股都非常單純，是一般投資人可以掌握的邏輯，而且選股策略很被動，沒什麼人為可以操作的空間。
當你同時持有這兩種 ETF 的時候，你會發現當大盤好的時候，0050 可以很好的跟上報酬率，不會有手上股票都沒有漲到的失落感。而大盤不好時，00878 會發揮很好的抗跌效果，可以減低大盤回檔的打擊感。別小看這種心理層面的因素，投資能否長期堅持下去，心理層面的影響反而超越方法本身。
另外，根據 0050 的選股特性，選到的都是權重大的股票，因為持股只有 50 檔，所以成份比例上會有一點扭曲，台積電的比例將近 45%。而 00878 偏重高股息，相對容易選到權重沒那麼大的股票。綜合起來同時持有這兩檔 ETF，整體的成份股會更接近大盤的原始比例，0050 偏重台積電的問題，反而會因為持有 00878 之後有所平衡。個人長期觀察的結果，大盤當日的漲跌通常會等於 0050 和 00878 漲跌的平均。
持有和調整的建議：
前面有提到，我並沒有硬性建議這兩檔 ETF 的持有比例，對現金流比較偏重，或者希望股票波動小一點的，就拉高 00878 的比例；若偏重成長性，沒那麼需要配息需求的，就拉高 0050 的比例。如果你實在不知道該怎麼決定比例，就固定一半一半吧。
假設你 0050 和 00878 是決定各持有一半，可以選擇一定時間再平衡，這個時間最好不要短於一個月，但究竟多久平衡比較好，我沒有標準答案。如果你對於大盤行情有些預判能力，可以在大盤過熱的時候，降低 0050 的比例轉到 00878；或者當大盤回落很深時，將 00878 的資金轉移到 0050。攻擊 (0050) 和防禦 (00878) 的切換，可以有一些主觀的判斷空間，讓投資人保有些微的樂趣，即便判斷錯誤損失也不至於太大。
因為整體的投資策略，是定期買進並且長期持有，所以你也可以每次要投入時，就看 0050 和 00878 哪邊的持股市值比較少，就將新資金投入到那邊即可。舉例來說，假設你年初時 0050 和 00878 各持有 50 萬，結果現在大盤指數大回檔，0050 跌得比較多只剩下 40 萬，而 00878 還有 45 萬，那你就把新資金補到 0050 那邊，讓 0050 和 00878 重新回到一樣的市值。
結語：
同時持有 0050 和 00878，是我經過一段時間的自組 ETF 簡化而來。有在自選股票的人，都會有核心持股 vs. 衛星持股的概念，或者攻擊型股票 vs. 防禦型股票。0050 和 00878 算是一種互補型 ETF 的概念，其本身的策略也夠單純，不會給人 ETF 為什麼總是選到奇怪股票的疑惑。兩種特性的股票搭配在一起，對於心理層面也有一定程度的支撐，會讓持有者的心態比較穩定。
(轉貼或引用請註明：流心的投資哲學，本篇撰寫於 2022/4月)
