股利是一種自動提領的機制

股利對於投資者來說，可以視為一種「自動提領」的機制，因為只是提領，所以要和報酬分開來看。換句話說，股利的多寡不等於報酬。

一個股票的報酬，可以由價差和股利兩個部分構成。而股利配發時股價也會跟著修正，所以在配發的前後，對報酬來說幾乎沒有變化。那麼剩下的就只有價差，甚至所謂的填息也可以視為價差的一種。

根據上面論點，如果創造報酬的終究是價差，你可以將自己的投資部位，視為一個長期不斷上漲的資產，這個資產可以是店面、土地、稀有藝術品…等等。如果你不缺錢，應該不會想把這個資產變現，也不會每年固定時間就刻意賣掉一些。

股利本身像是一種自動提領的手段。如果你真的需要這筆錢，股利是一個免費的提領機制，但是若你根本不缺錢，強迫提領反而變得有點多餘。多領沒花完的錢，你反而要重新買回資產，才能讓它繼續增值。

曾經我也很愛殖利率高的股票，和多數存股族一樣，著眼點在於股利只要足夠多，就可以滿足生活費，達到財富自由的目標。但是若你還在工作，或者有其他的收入，根本不缺這股利的話，股利就變成一種可有可無的東西。

真正能讓你帶來報酬，還是股票本身的增值。股利不等於報酬率，如果高股利的公司，整體報酬反而不高的話，對於財富的累積反而是有害的。只領取適當的股利，足夠滿足生活所需即可，其餘投資的選擇，反而要無視股利的高低，以增值速度為優先。