不是不報只是時候未到

基本面的價值評估，是有其道理的，但是股價一旦扯上人性，就會變得很複雜。

很多股票在氣氛好的時候，只是個夢或者預期，就可以漲翻天；而當氣氛反轉時，市場又可能過度悲觀，把股票當垃圾一樣拼命倒。

所以基本面雖然可以估出股票的合理價格，但股價合理的時間其實很少，反而大多數的時間都是處在不合理的價格，不是太昂貴就是太便宜。

不過，這代表基本面無用嗎？也不一定，基本面就是主人般的存在，而股價就是常常亂跑的狗。雖然狗常常會亂跑，但終究會有跑回主人身邊的時候。

對基本面投資人來說，如果你懂得估算合理價格，可以耐心等待那個價格的到來。不過要注意，成長股的估價是另一門學問，需要考慮未來的獲利和成長。本部落格有不少文章都在教估值，不過只是粗淺教，想要更專精還是要另外做功課。

基本面的用法，不在於預測狗(股價)能夠亂跑到多遠，而是用來預測股價至少會回到哪裡。太貴的股價終究會回檔，而太低的股價終究會回升。

舉例來說，你可以利用狗終究會回到主人身邊的原則，來嘗試賺取中間的獲利。當狗往上跑離主人太遠時，可以分批售出過於昂貴的股票；而當狗往下跑離主人太遠時，可以逢低承接過於便宜的股票。

基本面有其價值，但也不是無所不能，超出估值範疇的事，就應該用別的領域的知識來解決，例如技術面、籌碼面、總經面、情緒面…等等。不過當市場偶爾恢復理性時，狗終究會回到主人身邊，過高或過低的股價，不是不報，只是時候未到。