存股 ETF 背後的投資哲學

其實我推薦存 0050 和 00878，是以「存股」的心態在持有，而不是「指數投資」的心態。這篇來細談這方法背後的投資哲學。了解背後的投資哲學，你才能夠和我擁有相同的信念執行下去，否則這兩檔對你來說就只是股票代號而已。

(先前文章在這：用二檔 ETF 組成攻守兼備的組合，還沒看過的可以先閱讀)

之前的文章，已經有解釋挑選 0050 和 00878 的理由，0050 主要是為了成長性，而 00878 是為了防禦性和現金流需求。而這個想法是從早期的「自選 ETF」概念而來，我一開始其實是存個股的。

前幾年受到存股風氣的感染，也學了點基本分析，想看看自己能不能也存到足夠的股利，實現提早退休的夢想。於是挑了些個股，開始配置一定程度的資金，我最早的持股原則，是希望單一個股不超過 10% 的總資金比例，所以基本檔數就有 10~15 檔。

存了一、二年後發現，自己每年的績效其實約略等於 0050 和 0056 的平均。檢討起來發覺這績效很合理，因為我存的主要是高股息類型的股票，只是會盡量挑選股利有成長性的，再加上檔數其實不算少，所以整體績效會很接近市場報酬。0050 是市場平均的成長性報酬，而 0056 算是市場平均的高股息報酬，平均起來就是我自選 ETF 的績效。

老實說，我和所有自選股的人一樣，最基本的目標就是想要打敗大盤，不然我何必自選股票？不做以為很容易，做了才知道有多難。若是單一個股要贏過大盤，手上持股肯定有幾檔能拿出來說嘴，但是絕對不是重押那一檔，而是分散資金持有。所以就算你手上有股票是大漲的，績效平均下來之後，對整體績效來說也是影響甚微。

於是，為了贏過大盤，我開始降低檔數至 10 檔以內，放寬個股的持有比例到 15%，甚至故意挑選一些成長性高的股票。調整後的初期，確實有些微贏過大盤，但很快地又面臨大回檔，成長股的特性就是漲得多也跌得多。這時候我突然認知到，股票可以粗分為「成長型」和「防禦型」，這兩大類的股票有著不同的特性。

後來遇到了 2020 3月的疫情崩盤，即便我手上的股票，都是自認為財報數據很好的，但是在快速殺盤的情況下，我還是有恐慌過，好在我在低點前只出了 10% 的股票，沒有把股票全砍光。但這波殺盤仍然讓我覺得遺憾，自己竟然沒有在低檔加碼而是減碼。這時候我才認知到，光是對股票的數據有研究是不夠的，你必須對個股有深入的研究，才能夠在殺盤中保持信心加碼。

經歷了疫情的崩盤，我發現自選股沒想像中的容易，因為我的績效竟然還是等於或略低於 0050 和 0056 的平均，是不是該放棄自選股了？其實我沒有很認同 0056 只看未來一年股息的選股方式，覺得這樣操作很短視。剛好這時候 00878 誕生，00878 的選股邏輯和選中的股票看起來都很順眼，於是漸漸地將投資策略改為存 0050 和 00878。

那麼我的自選股呢？我現在對自選股的條件又更嚴格了，買之前我都會問自己，「崩盤了還敢繼續買嗎」？如果崩盤不敢加碼，那一開始就不要買。我到現在只有二檔自選股，其餘資金就是 0050 和 00878。其中一檔自選股去年績效非常好，讓我整體績效贏過大盤，另一檔今年才開始買。還好我最終沒有放棄自己選股，因為一方面存 ETF 實在太無聊，另一方面則是因為不服輸。

回過頭來，講講文章開頭的存股心態，我買 0050 和 00878，是因為我預期這兩檔 ETF，就能夠達到我早期自選 ETF 的報酬。也就是整體的「殖利率」要夠高，最好還能夠保有些微的「成長性」，讓我存到足夠的股息就能夠提早退休。而且因為是 ETF，所以真的崩盤來了要加碼也沒在怕，可以避免對個股研究不足而信心不夠的問題。所以雖然是買 ETF，但背後的投資邏輯跟指數投資是不一樣的。

會想寫這篇，主要是因為目前(2022/6/16)台股面臨修正已有一段時間，大多投資人都是做多為主，想必心情不會太好過。但是若你和我一樣，擁有存股思維，希望打造源源不絕的現金流，那麼股價越低你能買的單位數越多，反而應該開心才是。帳面虧損歸虧損，難過是必然的，但真正能夠讓你提早退休的，其實是「股利」。只要你還在累積資產的階段，股價越便宜存得越快不是嗎？

以上分享個人存 ETF 的投資哲學，希望對各位度過這段修正有些幫助。