欠錢大戶大獲全勝和產業分化

此篇呼應快半年前寫過的文章「 欠錢和整體物價的關係」。

那篇主要講的是，如果你是欠錢的那一方，在物價飆漲的情況下，你的債務實際上是縮水的。半年後的今天，飆漲的黃金、白銀、民生物價，欠錢大戶的債務比例早就大幅縮水。

除此之外，AI 的瘋狂投資會帶動 GDP，因為 GDP 裡面的公式之一是「投資」。一般直覺都是 GDP 很好，代表經濟很好，民生消費也會很好，可是若主要貢獻都是特定領域的投資，一般民眾恐怕無感。(補充：若以台灣來說，那個龐大的項目則是「出口」，但一樣限特定領域)

這種分化現象在股票市場也已經變得明顯，上漲的族群明顯就是 AI 相關，而和 AI 不相關的甚至跌到金融海嘯的程度。股票市場的分化，和 GDP 飆高給民眾的錯覺，都是同樣的事：「這個世界正在分裂。」

接下來會怎樣？

在 AI 持續進步下，分化只會更嚴重而已。你看不到美國一些數據快速滑落，是因為政府有另外的補救措施在抵消，如果一些事不做的話，民眾早就撐不下去。然後可笑的是，傳統看 GDP 來判斷是否衰退的邏輯，現在也完全失效，GDP 高得很，哪來的衰退。

再聊聊貴金屬和記憶體不斷漲價的問題。

其實結論是一樣的，AI 產業買得起記憶體，民生消費買不起記憶體，這同樣會加劇分化。而貴金屬漲價，也同樣會造成一些工業成本上升，這一些元件也勢必要跟著漲價，不斷堆疊價差到最終產品後，最終消費產品更是貴到高不可攀。

回到投資本身，要開始悲觀嗎？

很多人都期望股票回跌，因為大概有很多人到現在都沒上車。流心之前在「之前說回檔要買的人在哪裡？」那篇，其實心中有個 OS，這大概是最後的上車機會，但想想實在沒勇氣寫出來，畢竟我也不一定對。

產業即便分化，但控制指數的仍然是 AI 相關，美國是 AI 科技巨頭們，而台股就是台積電和伺服器相關，所以很遺憾，我認為股市仍然會繼續漲。而且既然漲的只有 AI 相關股票，未來的資金只會更加集中，直到 AI 的關鍵技術爆發，引動最終的泡沫行情。

結語

股票有點貴，但是本益成長比仍在合理範圍。民生消費越來越不好，但是以 GDP 來看經濟仍然很好。漲價有點瘋狂，但是產業分化的情況下，仍舊有人 (AI) 買得起。

我知道這樣的世界，以過去來看非常不合理，但是不合理不代表要馬上回歸合理。既然趨勢如此、世界的主導者有意如此，這些錢不賺白不賺。很多人都擔心泡沫，但是你為什麼不先搭個泡沫的列車再說呢？