AI 崩潰時的經濟樣貌

註：這篇是寫在事情發生之前，就像我之前很早就預估 AI 必定泡沫一樣，所以別看到標題就急著賣股或開始恐慌。

目前 AI 產業分化已經很明顯 (之前也都預估過)，有 AI 的就是業績很好，沒有 AI 的企業就是乏善可陳，業績甚至衰退或者收攤。

在這種情況下，股市會漲還是跌？若以指數來看，權重高的股票幾乎都是 AI，所以只要 AI 繼續好，指數都可以繼續漲。

接下來是重點，請先想像 M 型化的二個極端，AI 這區的都非常好，而非 AI 的那區都很差。

假設未來 M 型化更加嚴重，就代表 M 型化的分佈會更加集中，更加窄化。也許就剩下那些更主導市場的 AI 巨頭，他們仍舊持續上漲，也帶動指數持續上漲。

反觀非 AI 的那區，隨著企業裁員越來越多，被 AI 取代的工作也越來越多。那區的人數會越來越龐大，甚至有很多人是從 AI 那區被踢過來的，這區的消費力道會逐漸趨緩。

試想一下，AI 那區的獲利是從何而來？

這些 AI 企業再怎麼賺錢，賺的還是最終消費者的錢，也就是非 AI 那區民眾的錢。當這區的民眾因為失業，不再被多數企業需要，再也無法支撐起經濟時，AI 企業終究會受到影響。

當 AI 企業多賺的錢，來自於少雇員工節省的開支，也來自於透過 AI 少花錢的服務，且擴大的業績更來自於非 AI 企業的業務。這也代表著，非 AI 那區的民眾工作會更少，而本來屬於他們的生意，也被 AI 輕易地替代掉。

再重新想像開頭那個 M 型化，AI 區的獲利，有很多是從非 AI 區那邊搶來的，但 AI 區本身的業務，又依賴非 AI 區的民眾供給。你讓他們少賺錢，卻又需要他們養，這種狀況總有一天會失衡。

以上是我目前所能預見的未來，不代表很快就會發生，但未來很有可能發生。所以，你可以繼續對 AI 保持樂觀，但不應該樂觀到認為 AI 可以無限擴張，可以繼續好個五年、十年，因為失衡總有一天會被打破。

簡單來說，目前市場對於 AI 算力還在半信半疑的階段，股市還會繼續漲，下一個階段會是群眾認同 AI 算力且極度樂觀的階段，此時股價可能見高點，再後一個階段，才是我這篇所說的失衡階段，股價可能開始修正。

保持樂觀，但不要以為股市可以永遠上漲。