流動性風險的判斷

(沒想到那麼快又要寫文，這跌幅超出我本來的預期)

當行情恐慌到買盤不足以承接賣壓，導致資產幾乎全面下跌，就可能造成流動性風險。不過昨晚債券、黃金，沒有類似的反應，所以市場也沒到全面恐慌。

這和之前關稅的殺盤有點不一樣，那時候已經到流動性的崩盤，但這次還沒到，這代表底部還未知。

所以現在面臨的抉擇是：

1. 今天(2026/11/6) 有可能是恐慌的低點，美股該砍的都砍了

2. 也可能不是最低點，下週會有更多人多殺多，會跌到更低

這時候就要考古一下，美股 1987 年的殺盤(如下圖)，總共跌了快 36%，最後五天就有 30%。

我不是說一定會發生，但你不要跟我說不可能。指數的歷史看多了，就知道沒什麼事是不可能的。

在綜合考量兩種可能的劇情下，我會覺得保持線性、分批的方式是最好的。你可以直接預期大盤跌到 32000~36000 的水準，然後在向下的過程分批買。這代表不管跌多低，你都還是有買，但因為分批的距離夠長，又可以撐到很低的程度。

總之我不建議把今天當成最低點，然後一次 all in，又或者直接正2槓桿開到爆。同樣的問題，我之前也講過很多遍，很多行情事後看很簡單，但當下根本不知底在哪，這才是最大的問題。

(時間有點趕，若有文字錯誤請見諒)

最後再補個 2015 台股的走勢(如下圖)：

如果現在是黃框處的話，跌勢也許後面還沒殺完。

現在基本面的邏輯是，如果你本來樂觀預期明年還是能成長 50%，現在成長如果突然變成 20%，甚至是 0% (不是沒生意喔，只是沒有更成長)，那到底該如何去訂價？

不要說你我不知道，我相信外資都不知道，所以這幾天才直接殺起來。可是要完全悲觀嗎？AI 是很有用的東西，大家都愛用，絕對的悲觀也必然是錯誤的。