為什麼主力總要洗籌碼

幾年前投資時，流心常對於主力喜歡洗籌碼很不認同，覺得這些人都是壞人，為什麼要故意騙人下車，而不是單純根據基本面操作就好。

這陣子的盤 (2026/6/26)，已經充份解釋這件事情，只要籌碼一亂，行情就會暴漲暴跌。

當美股投資人瘋狂追捧半導體槓桿 ETF、韓股瘋狂炒作記憶體槓桿 ETF、台股也是一窩蜂買正2和借貸投資，這個盤就會變得暴漲暴跌，情緒面的影響遠遠大於基本面。

因為散戶的散，就是一盤散沙的散，他們並沒有明確的趨勢方向，不看基本面，就是跟著股價波動殺進殺出。

這種盤，對於槓桿型 ETF 非常傷，因為槓桿型波動耗損最大的罩門，不是小漲小跌，而是大漲大跌。

假設大盤跌 10% 再漲 11% 回來，正2是跌 20% 再漲 22%，下面看一點數學：

原型      ：1 * (1 - 10%) * (1 + 11%) = 0.999 = (1 - 0.001) = (1 - 0.1%)

正2槓桿：1 * (1 - 20%) * (1 + 22%) = 0.976 = (1 - 0.024) = (1 - 2.4%)

原型只是小耗損 0.1%，而正2在這過程就耗損了 2.4%。所以如果你不是很看好行情能一直漲，抱原型的心情會比較平靜，搞不好還能少虧錢。

籌碼亂，是否代表行情一定走空？不一定。

但籌碼亂，一定代表行情的波動會很大。

記憶體暴漲，對記憶體廠商很賺，但是對消費性產品就是壞事。所以我之前是預期消費向下，但 AI 還是能漲，所以指數仍然可以向上。至於現在的籌碼，已經亂到是否還有人能堅定看多？

我認為很多聰明的大戶，都是選擇暫時退場或減碼觀望，等有新的趨勢或籌碼沉澱再說。